李學中 　2012-11-23

高盛買賣宏達電的時點為何總是特別神準？生技指標大夢股基亞，狂漲六倍背後的人脈與金脈有何祕辛？璨圓引進陸資，有外資與特殊券商為何能提前大買？市場盛傳認定這三家近期股價起伏，有著啟人疑竇的特殊關聯性。但，我們的主管機關仍然淡定……

每次有重大合併與新聞事件，總是有人早一步知道消息。這些消息靈通人士總能結合市場各方勢力，搶先布局，在股價波動前上下其手，獲得巨大的利益。

細數近來市場上最讓人質疑的宏達電與蘋果官司和解事件、基亞宣布子公司上海浩源出售給美國上市公司Perkinelmer （珀金埃爾默），以及ＬＥＤ大廠璨圓引進大陸三安光電資金等，在這些上市櫃公司陸續公布消息之前，股價都出現令人不安的漲幅，引發市場議論，並認定有知情人士先行進場卡位！

這其中，最受矚目的宏達電與蘋果達成停止專利權訴訟的全球和解協議，屬於影響公司業務的重大訊息；雖然宏達電在十一月十一日才公布消息，但啟人疑竇的是，為何股價在十一月初就開始逆勢上漲？

最讓人不解的是，宏達電與蘋果和解消息曝光之前，公司還在十月二十六日召開法說會，並由財務長張嘉臨先行預估第四季營收六百億元，季減一四％，營業利益率大降到約一％的超差績效？

在宏達電股票下跌的過程中，總經理周永明幾次出面強化投資人信心，董事長王雪紅還自己下場買股撐自家股票；雖然財務長本該說實話，但長達三個月的營運概況，應該還有周永明扭轉頹勢的空間。但財務長張嘉臨如此發言後，欠佳的財報自此引發市場新一輪下殺，於是股價加速趕底，也讓一些聰明買家，趁勢搶進布局。

在令人失望的季度預測之後，十一月初外資券商果然紛紛調降宏達電投資評等，包括瑞銀、美林、麥格理、瑞士信貸也都據此發言對宏達電大賣超，賣超金額超過二十七億元。

但，也有聰明人選擇逆勢加碼。包括高盛與台灣摩根士丹利兩家外商大膽入場買了兩千多張，買超金額超過九億元，平均價位在二○九元，若以十一月十五日收盤價二四八元來估算，不過一星期左右，獲利達一八％，許多證券分析師驚呼，「預測神準！錢也太好賺了！」

一位擁有會計師與分析師雙證照名嘴還酸溜溜地說，「我每天早上六點起來看國際金融資訊，每天研究數十家公司的財報變動狀況，近期認真研究財報的過程中，怎麼也看不出宏達電股價有破底翻升的能力」，外資要能這麼準，「連我也想去參加那家外資券商的會員……。」言下之意，自有令人玩味處。

其實資深的分析師內部早就流傳一個潛規則，投資宏達電不能聽公司經理人說法，但一定要分析高盛對宏達電的評價，並觀察高盛對宏達電買賣超的實際情況，作為評估宏達電股價未來走勢，「準到八九不離十」。

舉例來說，二○○九年到一一年三、四月，高盛一路不離不棄，買進宏達電，直到股價突破千元以上才停止大買，但是等到一二年六月中旬，宏達電股價跌破千元以後，高盛就一路賣超，一直降低持股。

今年六月十三日宏達電新大樓啟用，董事長王雪紅宣布要用私人資金買進宏達電，同期高盛大舉回補宏達電股票，七月市場公告董事長王雪紅買五千張宏達電股票，金額約十八億元，但利多出盡後，高盛又一路賣出宏達電，直到十一月初高盛才又回補宏達電股票兩千多張；果然，十一月十一日宏達電宣布與蘋果和解，股價大反彈，神準的巧合，高明的進出，令人讚嘆不已。（本文節錄自412期財訊雙週刊）