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引用:
其實日本經過失落卅年的去泡沫調整，終於把泡沫抖乾淨。日本兩年期公債殖
利率回到1%是很重要的指標。1991年日本兩年期公債殖利率從6.981%跌下來，到
1993年跌到1%以下，經過35年重新回到1%以上，這是日本貨幣正常化的重要起點。
在泡沫經濟時代，日本10年債殖利率有一段時間是在負值，30年債最低到0.127%，2年
債殖利率最低跌到0.306%，日本的長期低利率也成為全球利差交易的核心，金融市場借
日圓投資別的國家資產成了顯學，渡邊太太也成了熱門話題。
去年七月，日本宣布結束零利率，第一次升息給世界帶來很大撞擊，日本日經指數在去年
8月5日重挫4451.28，跌幅12.4%，這是利差交易資本移動的巨大效應，也預告借幾乎
不用利息日圓時代即將告一段落。
今年元月23日，日銀第二次升息，利率到0.5%，但股市並沒有受到影響，這次升到
0.75%，日本銀行提前預告，就是為了減少對市場產生太大的撞擊。日銀的升息可能是長
期效應，隨著日本結束通縮，日本銀行到明年可能把核心利率升到1.5%左右。
對世界來說，川普極力降息，日本卻在升息，美國要努力讓油價持續往下，還有長天期公
債殖利率不能一直高掛，才能有較大的降息空間。至於日本，結束通縮是大事，日本經濟
正常化，日本走進通膨的世界，接下來日本經濟會更有力！資本移動要看日圓，一旦日幣
升破150，對全球股市會帶來立竿見影的影響。
現在日本已經把通縮的棒子交到中國手上，日本10年，30年公債殖利率都比中國高。最
近習總書記在「求是」上發表專文：擴大內需是戰略之舉！中國現在最需要的是與民生
養，在用百米速度奔馳卅年後，最需要鞏固與整頓，戰狼必須少一點才能安渡危機！
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中国準備接捧囉 |