輝達( NVDA .O) 北京時間 5 月 25 日凌晨，美股盤後發布 2024 財年第一季度 財報 （截至 2023 年 4 月）：

1整體業績：企穩開始回暖。本季度輝達實現營收 71.92 億美元，與上期相比下滑 13.2% ，超此前公司指引（ 65 億美元）。
本季度輝達實現毛利率（GAAP） 64.6% ，達到指引預期上限（ 63.6% – 64.6% ）。毛利率已經重回正常區間，表明存貨處理基本已經完成。
而本次財報的淨利潤 20.43 億美元，與上期相比上升 26.3% ，公司利潤端繼續好轉。

核心業務情況：
AI 將帶來業績新成長。遊戲業務和數據中心業務占公司收入 9 成左右，遊戲業務仍有較大下滑，而數據中心開始企穩回升。

本季度遊戲業務下滑 38.1% ，下滑幅度有所減緩。
作者認為本季度遊戲業務繼續低迷的主要原因：
一、全球PC 市場的需求在一季度已然疲軟，出貨量下滑至 5690 萬台；
二、虛擬貨幣價格雖然在一季度有所回暖，但與上期相比仍有較大下滑；
三、經銷商等渠道庫存壓力減緩，本季度對業務影響較小。

本季度數據中心業務與上期相比成長 14.2% ，總體環境在一定程度上影響了大廠的開支，但近期 AI 和大模型需求的成長，又給數據中心帶來新增量。

主要財務指標：
費用率下降，帶動利潤釋放。輝達本季度經營費用率下滑至 35% 。
從絕對值看，研發費用環比也出現了下降。而在存貨端已經明顯好轉，
公司本季存貨淨減少 5.48 億美元，存貨壓力基本已經解除。

下季度指引：
輝達預計第二季度收入 110 億美元（正負 2% ），與上期相比成長 64% ，
大超市場預期 71.55 億美元；
一季度毛利率 68.6% （正負 0.5% ），大超市場預期 65.12% ，創歷史新高。