JF馬來西亞：企業併購活動持續與政策利多釋出，馬來西亞後市轉佳
2007/02/15
基金績效回顧

JF馬來西亞基金採「由下而上」選股，積極尋找深具利基優勢或具全球競爭力之個股。基金短中長期績效出色，近一、三、六個月漲幅皆大幅優於同類型基金平均，又近一、二、三年報酬更為同類型基金之第一位。



市場展望：企業併購活動熱絡，政策利多推升股市表現

東協市場今年以來持續走升，其中馬來西亞吉隆坡指數表現甚為出色，不僅今年以來漲幅高達11.99%， 2月12日更創下歷史新高水位 (資料來源：Bloomberg / 資料日期：2007.02.12) ，基本面、資金面持續看好，預期馬來西亞股市將有另一番新氣象。

4成交量能放大，資金面支持股市走勢

今年以來外資持續站在買方，帶動市場每日平均成交量增至21億馬幣，遠高於2006年11億馬幣的平均值，資金面的利多支撐有利股市後市表現。(資料來源：Bloomberg)

4目前本益比相對低

馬來西亞股市持續走升，但股市投資價值仍深具潛力(下圖)，現階段本益比為15倍，與過去相比甚具價值面優勢。市場預期2007年其企業每股盈餘成長將達12%，獲利持續成長使其股價維持在合理價位。



4企業M&A活動熱絡

今年第一季以來，企業購併活動消息為推升股市重要利多，預期此題材為上半年馬來西亞股市之焦點；近期如科威特金融公司將購買馬來西亞銀行RHB股權，併購綜效使其成為全球最大的伊斯蘭銀行。

另馬來西亞雲頂集團(Genting group)，宣佈將考量在澳門開設及經營旅館及賭場等服務業，該集團企業版圖擴張下，股價隨之勁揚，今年以來漲幅亦達17.42%。(資料來源：Bloomberg資料日期：2007/2/9原幣別計算)

4政策利多刺激經濟

2007年12月及2008年4月馬來西亞將進行大選，刺激經濟的利多消息可望接踵而來，馬來西亞政府也推出第9次5年計劃，將增加基礎建設支出，可望刺激內需與就業率，都有助於整體經濟發展，同時也刺激工程建造及相關物料類股的表現。

基金操作策略

現階段基金投資主軸為受惠馬來西亞投資信心與薪酬增加的題材。棕櫚油因近年價格明顯走揚，雖然預期續強機會高，但因短期漲幅較大，至1月底JF馬來西亞基金已適度降降棕櫚油相關持股，更著眼於金融、建築、貿易等族群，此將為受惠馬來西亞經濟成長脈動的主軸。

基金投資建議

在市場利多支持下，既有投資人建議繼續持有，但基金波動度較大，建議投資比重不宜過高。若看好馬來西亞中長期投資價值，亦可以選擇投資馬來西亞逾兩成的JF東協基金介入，不僅可受惠馬來西亞政策利多題材，投資彈性亦較高。

(JF馬來西亞基金經理人：黃寶麗、陳舍伶)
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僅供參考,很多投資人都知道不要追高的道理,但還是常常被基金傲人的績效給弄得心癢癢的,JF馬來西亞為單一國家型基金風險很高,可以考慮東協這類區域型基金,不要忘了去年5月份的股災阿